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201808/17

棕榈油利空因素过多 或以逢高沽空为主

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  中国股票配资网9月22日讯,国内棕榈油需求面难以打开,且替代品豆油库存高企,棕榈油季节性压力也逐步显现,棕榈油价格将进一步受到打压。

  印尼及马来西亚油棕榈树在上半年休整后,通常在下半年结出更多的果实,尤其是9月和10月。今年低产期延长使马来西亚棕榈油库存较12月时的纪录高点263万吨下降近40%,并支撑马来西亚指标棕榈油价格由7月末所及的低点2137令吉/吨反弹9%。不过,棕榈油产量将自9月开始复苏,8月马来西亚棕榈油产量为174万吨,环比增加3.61%,同比增加4.37%,并且今年由于产区气温和降水适宜,高产周期可能较往常更长,毛棕榈油价格将面临下行压力。

  2013/2014年度全球棕榈油产量预估维持在5809万吨,与上月预估持平,较前一年度高出277万吨。主产国中,预计印尼棕榈油2013/2014年度产量将达到创纪录的3100万吨,预计马来西亚2013/2014年度产量维持1900万吨不变。

  由于需求增速缓慢,全球棕榈油库存一直处于历史高位。全球2013/2014年度棕榈油期末库存预估小幅下调47万吨至920万吨,不过较前一年度增加18.4%,总体来看全球以及主产国棕榈油供需仍处于宽松格局。

  今年国内植物油消费延续了去年的下滑趋势。今年6—8月全国方便面产量累计257万吨,去年同期为240万吨,增速7.1%,其中8月份同比增速只有4.5%,远低于五年平均值15.8%的水平。往年7、8、9三个月是方便面产量增长最快的几个月,但从今年7、8两个月的情况来看,情况不容乐观,增长空间非常有限。

  投资者后市操作中应以逢高沽空为主。需要关注的风险点是:早霜导致大豆供应紧张等突发事件可能对油脂价格短期利多;叙利亚局势一旦升温将导致全球能源价格大涨,提振生物柴油需求前景。


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